“AI賣鏟人”博通有望接力英偉達引爆ai狂潮 Q1總營收高達117.3億美元

2024-03-04 23:23:32

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全球AI熱潮最大贏家之一博通(AVGO.US)將于美東時間3月7日美股盤后公布其2024財年第一季度的業績。多年來，該公司不斷將其產品組合從半導體擴展到企業軟件解決方案等軟件服務領域，最近完成收購VMware后這一戰略得到了補充。市場預期方面，華爾街分析師們預期博通截至1月底的Q1總營收高達117.3億美元，相比之下上年同期則為89.2億美元，上季度為93億美元;預計Q1 NON-GAAP準則下的每股收益為10.40美元，上年同期則為10.33美元。

在全球最高市值芯片公司英偉達(NVDA.US)近期發布的無與倫比的業績報告，告訴全球投資者英偉達將引領全球AI革命之時，全球股票市場圍繞人工智能的投資狂潮可謂是任何投資者都不容錯過。華爾街交易員們紛紛選擇用真金白銀來追隨，他們似乎不敢對抗這股人工智能投資狂潮，助力英偉達今年以來漲幅高達驚人的66%。隨著美股市值排名第九的公司、AI領域另一位“賣鏟人”——AI底層硬件以太網交換機芯片提供商博通財報來襲，科技股投資者們普遍期待博通財報能夠持續引爆這股AI狂潮。

博通以太網交換機芯片主要用于數據中心和服務器集群設備，負責高效、高速地處理和傳輸數據流。博通芯片對于構建AI硬件基礎設施可謂必不可少，因為它們能夠確保數據在GPU處理器、存儲系統和網絡之間的高速傳輸，而這對于ChatGPT等生成式AI來說極為重要，特別是那些需要處理大量數據輸入和實時處理能力的應用，如Dall-E文生圖、Sora文生視頻大模型等。

在去年這個時候，英偉達用一份震撼全球的業績告訴全球投資者，全球科技企業圍繞生成式AI技術的布局熱潮全面開啟，進而帶動標普500指數在2023年暴力反彈25%，“科技股風向標”納斯達克100指數更是瘋漲55%。今年，英偉達用炸裂的業績告訴全球投資者，英偉達將全面引領全球AI革命，超大規模數據中心向GPU加速系統的轉變趨勢，以及類似Sora創新型AI應用的“大爆發浪潮”才剛剛開始，美股新的一輪“瘋牛行情”蓄勢待發。

在AI芯片領導者英偉達2月下旬一份無比強勁的業績和業績展望的催化之下，美股科技巨頭們股價在最近兩周迅速上漲，同樣受益于全球科技企業布局AI熱潮的博通在這波漲勢中的表現可謂名列前茅。英偉達股價2月漲幅高達29%，帶動以科技股為主的納斯達克100指數上漲5%，期間更是屢創新高，博通2月漲幅則超過10%，2024年以來則漲超25%，目前位列美股市值排行的第九位。

最近，這家芯片巨頭的董事會將股息提高了14%，達到每股5.25美元，這讓股東們堅定繼續持有的信心并不斷吸引新的投資者。分析師們普遍認為，博通上調股息主要是為了反映與收購VMware相關的現金流預期增長，并且借助提高股息來穩定股東信心，讓股東們相信收購VMware不會給博通帶來額外的現金壓力。自該公司十多年前開始派息以來，股息每年至少增加一次。

博通——AI熱潮最大受益者之一

繼2023年股價暴漲105%之后，2024年迄今博通的股價漲幅高達25%，總市值達到6400億美元，位列美股市值排行的第九位，投資者們持續押注該芯片巨頭將位列全球企業布局AI熱潮的最佳受益者之一。

博通(Broadcom)股價之所以同樣暴漲，主要歸功于其在人工智能(AI)驅動的芯片需求大爆發浪潮中的杰出表現。特別是，博通在全球企業部署AI熱潮中提供的至關重要底層硬件，加強了其市場地位并推動了其股價上漲。

博通乃智能手機端射頻芯片以及有線和無線通信領域領導者。在AI底層硬件方面，博通提供的以太網交換機芯片以及基于博通數據傳輸技術的ASIC芯片需求無比強勁，傳聞谷歌(GOOGL.US)和微軟(MSFT.US)等科技公司通常點名要求采購博通產品，以太網交換機芯片的強勁需求在博通2023財年持續超預期的強勁營收數據中能夠明顯看出。

博通于2023年4月推出Jericho3-AI以太網交換機芯片，專為AI網絡結構所設計，旨在大幅降低在網絡結構上進行人工智能訓練時間。該芯片的超高基數獨特地允許 Jericho3-AI 結構在單個集群中將連接擴展到 32,000 個 GPU，每個 GPU 具有 800Gbps。博通表示，基于 Jericho3-AI 的以太網交換機結構旨在將幫助企業處理AI需求所帶來的不斷擴大的龐大網絡體系工作負載。Jericho3-AI專為滿足科技企業AI和機器學習工作負載的特殊需求而設計，通過提供優化的負載平衡、低延遲和高吞吐量等特性，支持構建高性能AI計算平臺。

博通于2023年11月重磅推出業界首個名為“NetGNT”的新型偏上神經網絡推理引擎，這標志著其在為AI/機器學習(ML)所主導的數據中心提供創新解決方案方面的先進步伐。該公司所推出的基于“NetGNT”打造的搭載Trident 5-X12芯片的以太網交換機軟件可編程且可即時升級，不僅提供了16.0 Terabits/second的帶寬，還支持800G端口，使其能夠直接連接到最新的Tomahawk 5，這是在最新的計算和AI/ML數據中心中用作主干/結構的領先技術。Trident 5-X12的設計，旨在支持下一代CPU和GPU加速服務器，同時提供更高的網絡傳輸效率和性能。

Trident系列芯片是博通針對數據中心網絡設計的高性能以太網交換機芯片系列，旨在提供高密度、高性能的網絡解決方案，以支持現代數據中心的高速數據傳輸需求。Trident系列的芯片特別適合于高性能計算、云計算和大規模數據中心等高速數據環境，能夠處理大量且高速的數據流量，同時保持低延遲和高效率。
Trident系列芯片以其高性能、高密度和節能特性而聞名，是構建現代大型數據中心網絡基礎設施的關鍵技術之一。Trident 5-X12作為系列中的一員，延續了這一傳統，提供了先進的網絡帶寬、低功耗運作和高度的可擴展性，支持下一代數據中心網絡的需求，還包括對AI和機器學習工作負載的支持，并且Trident 5-X12的高性能和高端口密度使得它非常適合于現代數據中心內部的高速網絡需求。

此外，博通在人工智能ASIC(AI ASIC)芯片的設計和制造方面扮演著重要角色，人工智能ASIC芯片需要高性能的通信和數據傳輸芯片來支持數據的高速處理和輸送。博通的網絡芯片技術在這方面提供了支持，比如博通幫助谷歌多款TPU芯片實現高效的數據處理能力，博通為谷歌等云計算巨頭提供關鍵的半導體組件，比如網絡接口卡(NICs)、交換機芯片等，這些都是構建高速、高效數據中心的基礎。

根據知名研究機構IDC研報，預計2023年，全球人工智能(AI)支出——覆蓋以人工智能為中心的系統的軟件、硬件和其他服務，將達到約1540億美元，比2022年的總支出增長26.9%;IDC預計2022-2026年期間的復合年增長率(CAGR)將高達27.0%，預計2026年人工智能中心系統的總支出(包括軟件、硬件和其他服務)有望超過3000億美元。

此外，博通乃蘋果公司的長期合作伙伴之一，為蘋果旗下的幾乎全線的iPhone系列，提供關鍵的芯片組件。這些組件通常包括無線通信芯片(如Wi-Fi和藍牙芯片)以及射頻前端(RF front-end)芯片，對于確保蘋果設備的網絡連接和通信能力至關重要。

整個智能手機市場預期方面，Canalys預計2024年全球智能手機市場將在謹慎態勢下實現溫和幅度增長。Canalys預計，2024年智能手機出貨量將實現增長4%，達11.7億部。到2027年，將達到12.5億部，2023-2027年將實現2.6%年復合增長率。

手握以太網交換機芯片+云服務的博通，有望在軟硬件兩端持續發力

隨著博通收購VMware之后繼續成長為一家多元化的科技公司，以及全球企業布局AI的熱潮繼續盛行，華爾街分析師們普遍認為該公司似乎有能力從對人工智能底層硬件需求激增，以及企業軟件解決方案的高需求中持續受益。華爾街知名投資機構Susquehanna近日將博通目標價從1400美元大幅上調至1550美元(截至上周五美股收盤，博通股價為1399.17美元)。Susquehanna預計投資者們的注意力將集中在該公司的AI網絡芯片和 TPU芯片領域的進展，以及正在進行的 VMWare 整合上，預計將產生定價和協同效益。

分析師們預計未來幾年，生成式人工智能市場的快速增長將加速該公司旗下以太網交換機芯片的銷售規模。與此同時，網絡安全和云服務市場的長期增長趨勢也將增加其基礎設施業務預計VMware的增長前景。

分析師們預計VMware有望成為博通的核心業務，即博通將為全球大型企業創建私有云和混合云環境，并剝離非核心資產。云服務方面，VMware提供的云服務主要是虛擬化和基于軟件定義的數據中心解決方案，它的主要產品是VMware vSphere，用于構建和管理虛擬化基礎架構。

考慮到重組后的VMware對我們2024財年前景的整合，分析師們普遍預計博通2024財年的綜合營收將達到約500億美元。博通首席執行官Hock Tan最近在與分析師的互動中表示:“我們預計整合需要大約一年的時間，并將需要近10億美元的過渡支出，這將主要在我們退出2024財年時完成。”

幾個月前，博通以690億美元的價格完成了對虛擬化和云服務技術提供商VMware的收購。雖然完全整合仍然在進行中，但這家芯片巨頭已經開始采取措施簡化旗下的業務。作為其中的一部分，該芯片公司最近透露計劃出售VMware的終端用戶計算部門Carbon Black。

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